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Ho messo insieme i dati dello stock di debito delle famiglie con i dati delle cartolarizzazioni, calcolando i dati per semestre e facendo alcune stime e approssimazioni. Il risultato è quello qui sotto:



indirizzo immagine: img444.imageshack.us/img444/4905/screenshot038oi2.png

Incremento stock di debito / Cartolarizzazioni
I SEM 2006 15335.00 / 7750.00
II SEM 2006 11765.00 / 7350.00
I SEM 2007 9933.00 / 10400.00
II SEM 2007 10968.00 / 2800.00
I SEM 2008 -9844.00 / 2800.00

Nel II semestre 2007 c'è stata una forte riduzione delle cartolarizzazioni, mentre lo stock di debito famiglie v.s banche continuava ad aumentare a ritmi sostenuti. Nel I semestre 2008, mentre le cartolarizzazioni dovrebbero continuare a tenersi sui livelli del II semestre 2007, lo stock di debito è in rapida diminuzione. Il che significa che le erogazioni di nuovi mutui (e quindi le compravendite) sono andate a picco da inizio 2008.

Questo dato torna perfettamente con l'allarme lanciato a settembre dal TG2, visto che tra il compromesso e l'erogazione del mutuo passa qualche mesetto:



Per la conferma definitiva dobbiamo aspettare i dati OMI del I semestre 2008 (pubblicazione prevista a ottobre 2008)

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*** Fonte dati cartolarizzazioni:

www.europeansecuritisation.com/

European Securitisation Issuance Lower in Fourth Quarter and Second Half on Diminished Liquidity and Global Credit Market Turbulence; Issuance Rises by 9.6 Percent to €496.7 Billion for Full-Year 2007 on Strong First Half

European Securitisation Forum Forecasts Issuance to Fall to €272 Billion in 2008; Market Liquidity Expected to Begin to Recover During the Year

*** Fonte dati mutui:

BANKITALIA
bip.bancaditalia.it/4972unix/homebipentry.htm?dadove=corr&...
(cerca tabella TDME0070, colonna 7: CONSISTENZA MUTUI FONDIARI - SETTORE: FAMIGLIE RESIDENTI NELL'AREA EURO (COMPRESA ITALIA) - DURATA: OLTRE 5 ANNI)

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www.europeansecuritisation.com/dynamic.aspx?id=194

Cartolarizzazioni Italia RMBS 1° sem 2008 = 15.2 miliardi di euro
Variazione consistenza mutui = -9.2 miliardi di euro

Variazione indebitamento nel 1° sem 2008 = (15.2-9.2) = 5.9 miliardi di euro

Incremento stock di debito + Cartolarizzazioni = nuovo indebitamento
I SEM 2006 15.335 + 7.750 = 23.1 miliardi
II SEM 2006 11.765 + 7.350 = 19.0 miliardi
I SEM 2007 9.933 + 10.400 = 20.3 miliardi
II SEM 2007 10.968 + 2.800 = 13.7 miliardi
I SEM 2008 -9.300 + 15.200 = 5.9 miliardi

Differenza 1° sem 2008 - 1° sem 2007 = -14.4 miliardi

Che sarebbero per esempio 100 mila mutui da 144 mila euro (che mi pare sia più o meno l'importo medio del mutuo) in meno.

Siccome le compravendite nel 1° sem 2007 erano intorno alle 400 mila, si avrebbe un -25% di compravendite tra 1°sem 2007 e 1° sem 2008.

A giorni dovrebbe uscire il rapporto dell'agenzia del territorio, vediamo se ci ho preso.

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(sylvestro), 29/09/2010 9.20:

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Ing Direct smobilizza 4,5 mdl di mutui italiani

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scappano tutti (in ritardo), poi dice che "non ci sono piu' le cause-effetto di una volta"...

Banca Etruria: cartolarizzati mutui per 465 mln

27/07/2011

Banca Etruria annuncia il perfezionamento dell'operazione di cartolarizzazione di mutui residenziali in bonis realizzata attraverso Mecenate srl, società veicolo del Gruppo Banca Etruria, finalizzata all'emissione di titoli RMBS (Residential Mortgage Backed Securities).

Nel giugno scorso Banca Etruria ha ceduto pro soluto alla società Mecenate s.r.l. un portafoglio di crediti derivanti da contratti di mutuo residenziali casa in bonis per un controvalore di Euro 465,8 milioni e relativi a n. 3.877 contratti.

L'emissione di titoli obbligazionari RMBS (Residential Mortgage Backed Securities) per complessivi euro 465,8 milioni, allo stato attuale interamente acquistata da Banca Etruria, è caratterizzata da tre Classi dotate di Rating Moody's (Aaa sf) e Fitch Ratings (AAAsf) suddivise in Classe A1 per euro 160 milioni (3MEuribor+1,90%-3,80%); Classe A2 per euro 90 milioni (3MEuribor+2,25%-4,45%) e Classe A3 per euro 99,4 milioni (3MEuribor+0,35%); è prevista anche una classe Junior non dotata di rating di euro 116,4 mln. Per tutte le classi di notes la scadenza legale è aprile 2060.

Per la Classe A1 e la Classe A2 è prevista una step-up and call ad Ottobre 2016.

UBS Investment Bank è stata Arranger dell'operazione, mentre Credit Suisse International è la controparte swap.

Gli Studi Legali Gallavotti Honorati De Marco & Partners di Roma, lo Studio Legale associato a Linklaters LLP di Milano, Maisto e Associati di Milano e lo Studio Legale associato ad Ashurst LLP di Milano hanno assistito le varie controparti nel perfezionamento dell'operazione.

Con Mecenate 2011, Banca Etruria realizza la quarta operazione nel settore dei mutui residenziali in bonis e rafforza la posizione di liquidità e della propria struttura patrimoniale.

Il perfezionamento dell'operazione di cartolarizzazione va ad aggiungersi al collocamento del prestito obbligazionario convertibile per circa 100 mln di euro e nell'offerta pubblica di scambio sul titolo "BPEL subordinato Lower Tier II tasso variabile callable 14/07/2006-2016".

Oh oh!